证券公司和股票 “旺丁不旺财” 上半年旅企业绩分化加剧

　　来源：中国经营网

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　　在去年高基数因素影响下，今年上市旅企业绩表现有所回落。

　　《中国经营报》记者注意到，截至8月28日，A股10余家旅游景区类上市公司中8家已发布2024年半年报，另有部分企业发布当期业绩预告。从已发布情况来看，前述8家企业中有6家营收实现增长，但营收增速较上年同期均有明显下滑；同时仅有2家归母净利润同比增长，并有3家企业出现亏损。

　　多位受访人士表示，经历去年积压需求快速释放后，国内旅游市场渐趋常态化。当前旅游人次虽仍持续增长，但对单个景区或企业来讲，要提升业绩将更依赖其长期运营及营销等能力，因此预计后续各企业间盈利分化将进一步加剧。

　　出游人均消费小幅增长

　　今年上半年，国内旅游市场复苏态势持续，旅游人次与消费均有所增长。

　　文化和旅游部数据显示，根据国内旅游抽样调查统计结果，今年上半年，国内出游总人次27.25亿，同比增长14.3%；国内游客出游总花费2.73万亿元，同比增长19.0%。其中一季度国内出游人次14.19亿，同比增长16.7%；二季度为13.06亿，同比增长11.8%。

　　分城乡看，今年上半年，城镇居民国内出游人次20.87亿，同比增长12.3%；农村居民国内出游人次6.38亿，同比增长21.5%。城镇居民出游花费2.31万亿元，同比增长16.8%；农村居民出游花费0.42万亿元，同比增长32.6%。

　　对比来看，今年上半年，国内出游人均客单价均有小幅提升。其中，整体人均消费由963元增至1002元，城镇居民人均消费由1063元提升至1107元，农村居民人均消费则由610元增至658元。

　　与全国情况类似，今年上半年，各地及多个景区接待游客人次及旅游消费也持续增长。但反映到景区类上市旅企业绩上，却未出现较明显带动。

　　如据当地媒体报道，今年上半年，张家界市共接待国内外游客2064.47万人次，同比增长9.28%；实现旅游总收入288.79亿元，同比增长14.29%。

　　但作为当地唯一的上市旅企，张家界（000430.SZ）上半年的营业收入却出现下滑。半年报显示，今年上半年该公司实现营收1.74亿元，同比下降2.87%。去年同期，该公司实现营收1.79亿元，同比增长573.55%。

　　同时，今年上半年，该公司多家成员公司的购票人数同比均出现下降。半年报显示，今年上半年，张家界共7家主要成员公司中，仅十里画廊观光电车购票人数实现同比增长，增幅1.73%。购票人数下降的主要成员公司中，大庸古城降幅最大，同比下降81.89%，从去年同期的1.27万人降至0.23万人。

　　丽江股份（002033.SZ）也面临同样的情况。该公司主营旅游索道、文艺演出及酒店等业务，今年上半年，该公司3条索道共计接待游客323.67万人次，同比增长7.65%；文艺演出共接待游客86.18万人次，同比增长7.85%。但同期，该公司实现营收3.85亿元，同比下降1.93%。

　　此外，今年上半年营收实现增长的旅企增幅也出现明显下滑。

　　今年上半年，长白山（603099.SH）实现营收2.54亿元，同比增长51.73%，去年同期增幅为507.78%；峨眉山A（000888.SZ）实现营收5.08亿元，同比增长3.34%，去年同期增幅为112.22%；西域旅游（300859.SZ）实现营收1.04亿元，同比增长9.14%，去年同期增幅为261.75%；九华旅游（603199.SH）实现营收3.95亿元，同比增长3.92%，去年同期增幅为218.43%；西藏旅游（600749.SH）实现营收0.92亿元，同比微增1.15%，去年同期则增长112.41%；曲江文旅（维权）（600706.SH）实现营收7.70亿元，同比增长11.90%，去年同期增幅为53.28%。

　　“由于积压的消费需求得以释放，2023年尤其是上半年出行人数及消费增长明显，导致当年旅游市场基数比较高。”景鉴智库创始人周鸣岐表示，从监测数据情况来看，今年上半年国内旅游市场整体较去年有所下行，叠加整体消费环境因素影响，导致不少旅游企业营收增长乏力。

　　仅两家企业净利润增长

　　除营收增长明显放缓外，今年上半年，上市旅企盈利表现也出现分化，目前已发布半年报的8家企业中，仅有2家归母净利润同比增长，并有3家出现亏损。

　　作为今年首家披露半年报的景区类旅企，九华旅游上半年营收、净利均实现同比增长，其中实现归母净利润1.14亿元，较上年同期增长2.65%。

　　在上年高基数情况下，今年上半年尤其是第二季度，九华旅游净利润实现较快增长，相应情况也引发广泛关注。

　　“今年4—6月份，公司实现营业收入2.15亿元，较上年同期增长14.17%；实现归母净利润6221.80万元，较上年同期增长25.70%。”九华旅游董事长高政权近日在业绩会上表示，相应情况主要是受旅游市场快速发展、游客出游需求旺盛、九华山交通大环境改善等因素影响。

　　另一家归母净利润实现增长的是长白山，今年上半年该公司实现归母净利润0.21亿元，同比增长71.70%。

　　“上半年长白山景区接待游客数量相较去年同期增长64.3%，公司营业收入和利润也随之增加。”在半年报中，长白山将营收及净利增长原因归结为游客人数较上年增加。

　　另外6家企业归母净利润则出现不同程度下滑，其中曲江文旅、西藏旅游及张家界下滑较为明显，同时这3家企业上半年均出现亏损。

　　相关数据显示，今年上半年，曲江文旅实现归母净利润-1.87亿元，同比下降1548.29%；西藏旅游实现归母净利润-0.03亿元，同比下降186.66%；张家界实现归母净利润-0.61亿元，同比下滑49.13%。

　　“2024年上半年，国内旅游趋于常态化，同时出入境游复苏趋势明显，对国内长线游市场形成一定的互补和替代效应。”西藏旅游在半年报中表示，上半年是西藏地区旅游行业淡季，随着公司数字营销、区内外市场宣传推广效果的逐步显现，景区整体游客接待量较去年同期基本持平；2023年下半年以来，公司运营全面恢复常态化，2024年上半年人工成本及相关成本较去年同期略有增长，直接影响本期业绩达成。

　　张家界则将亏损原因归为大庸古城亏损及环保客运业务营收下滑等。

　　“本期大庸古城公司预计亏损6400万元，因2023年度大庸古城公司计提资产减值准备，本期不再确认递延所得税资产导致亏损较上年同期增加1600万元；同时环保客运营业收入较上年同期减少1000万元致利润减少700万元。”张家界在业绩预告中表示。

　　值得注意的是，2021年6月试运营以来，大庸古城已连续多年对张家界业绩形成负面影响。相关数据显示，过去4年，大庸古城累计亏损6.47亿元，占张家界累计亏损额已近90%。

　　坐拥大唐不夜城、大唐芙蓉园的曲江文旅则将亏损原因归为应收账款问题。“根据会计政策要求，本期应收账款预期信用损失模型较上年同期发生变动，计提坏账准备金额增加，导致公司2024年半年度报告预计为亏损。”曲江文旅在业绩预告中如是称。

　　挖掘新增长点

　　国内旅游市场趋于常态化，旅企营收及盈利也渐趋稳定。在此情况下，不少景区类企业纷纷将视线移向餐饮、酒店、农特产品销售等业态，尝试挖掘新的业绩增长点。

　　今年年初，九华旅游对外投资设立了安徽九愿餐饮管理有限公司。近日在接受机构调研时，九华旅游对该项投资背景及进展进行了说明。

　　“为深度挖掘池州地域特色美食，探索新业态、新产品，创建九华健康素食主题餐饮品牌，公司已投资设立‘安徽九愿餐饮管理有限公司’。并在合肥中安创谷设立自营餐饮店，建设内容包括餐饮包厢、开放式包厢、餐饮大厅、综合接待区、农特产展销区和厨房等。”九华旅游方面表示，相应项目总投资预算约1103万元，目前正在有序施工中，计划于2024年10月份完工运营。

　　此外，长白山近日也表示，公司拟与控股股东共同出资4000万元成立公司，主要业务为餐饮项目投资及运营管理等；新成立公司的主要任务是培育开拓区域餐饮市场，丰富健全公司旅游产业链条和产品服务体系。

　　“景区类旅企开辟新赛道可能与当前营收增长普遍较乏力有关。”周鸣岐认为，相应企业加码新业务更应关注业务利润及自身运营能力等，如在景区内新建或扩建酒店可能对企业业绩有正向影响，但若谋求对外甚至全国化布局，则未必有足够的管理及竞争经验。

　　（文章来源：中国经营网）

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文章作者：庄灵辉卢志坤

原标题：“旺丁不旺财” 上半年旅企业绩分化加剧证券公司和股票

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